市场人士对保险资金大规模入市说法将信将疑

　　上周证券市场能够由弱转强，利好预期和增量资金的积极介入被认为是主要原因，而在积极入市的增量资金中，保险资金再次成为最引人注目的一股力量。

       4月6日下午市场风云突变，沪综指一度在不到1小时的时间里上涨30余点，7日就透露出保险资金积极入市、纷纷投下大单的消息。

　　保险资金的高调入市在刚刚获准入市时曾出现过一次，但事后却被市场认为是一种刻意的安排，最终是雷声大雨点小，真正入市的资金量并不大，那么类似的情形会否再次重演呢？

　　“从大盘点位来看目前保险资金入市所面临的风险的确已不大，但从市场环境来看其大规模入市的时机并不成熟。”———不少市场人士都对保险资金大规模入市的说法将信将疑。

　　首先，目前的时点并不适合保险资金大规模介入。上海证券的郭燕玲认为，目前主要有两股力量主导市场走势：宏观面和预期。宏观面的压力也是显而易见的，而且不可能在短期内得到缓解；利好预期支持市场向好，但利好预期却存在很大的不确定性：预期的政策会否出台？即使有政策出台又能否真正给市场带来转机？都是未知数。另外，大盘股的扩容也是一个不容忽视的压力。在这种情况下，除非保险资金100%相信会有利好出台，否则不会贸然入市。

　　天一证券的张冬云认为，与基金相比，保险资金提前获得消息的可能性不大，这样它们仅凭朦胧预期而大规模入市的可能性也就不大。

　　其次，保险资金也不太可能采取短时间内大规模入市操作方式；“随风潜入夜，润物细无声”才更符合保险资金的风格。

　　海通证券的汪盛认为，保险资金入市是一个渐进的过程，入市规模不可能出现爆发式的增长，其入市效应也是一个逐步显现的过程。由于目前大盘点位较低，很可能有保险资金选择部分个股介入，但规模不可能太大。

　　汪盛同时认为，相对于二级市场来说，一级市场的收益仍更为稳妥可靠，保险资金的重点仍在一级市场上，不可能在面临大盘股发行的情况下突然转向。即使从管理层的角度来看，放开保险资金更重要的目的仍是化解一级市场的压力，以免大盘股的发行压垮市场。对于一些发行额可能上百亿的大盘股来说，需要机构动用上千亿的申购资金，如果没有保险资金的参与，市场很难承受。

　　盘中难见大规模入市迹象。从近期盘中板块和个股的表现来看，似乎也很难发现保险资金大规模介入的迹象。

　　在约1个月前保险资金刚刚获准直接入市时，其所购买的股票主要包括宝钢、长电等指标股和盐田港、中兴通讯、万科、佛山照明等绩优蓝筹股，但近期这些个股的表现远远弱于大盘，不少前期强势的绩优蓝筹股更是逆市下跌，展开了连续的调整走势。中兴通讯、海油工程、深赤湾A等连续多日以阴线报收。作为一个典型的长线投资者，保险资金的选股思路不可能在短短不到一个月的时间内产生大逆转，因此从保险资金前期看中的股票来看，其大规模进场的可能性很小。

　　从近期上涨幅度较大的板块和个股来说，也很难说是保险资金所为。近期涨幅较大主要是以浙江医药和深发展为代表的低价超跌股和重组题材股，根据保险资金的投资取向，无论超跌还是题材都很难成为其选择股票的标准。

　　有分析认为，即使保险资金能从超跌股和题材股筛选出部分具有投资价值的股票，其数量也极其有限，不可能在盘中激起如此大的反响。而且从浙江医药和深发展等个股连续数个涨停的市场表现来看，也不可能是保险资金所为，保险资金不可能采取如此激进的操作手法。

　　不少市场人士认为，无论从入市时机还是从近期盘中表现来看，保险资金大规模入市的说法都很值得怀疑，最终结果可能仍然是“雷声大雨点小”。